- 软银（Softbank）决定撤出对WeWork30亿美元的救助计划后，WeWork一纸诉状将大股东软银告上了法庭。
- 相关报道
- 【看图论市】日经指数创2016年以来最大单日涨幅 软银功不可没
- 【美股】软银考虑出售140亿美元阿里巴巴股份
- T早报丨微信小程序活跃用户数超3亿 2019年交易额超8000亿；WeWork扩张急刹车 纽约伦敦新增租赁面积大幅下降
- 优衣库柳井正将辞任软银外部董事
- 【华尔街原声】愿景基金困难重重 软银2020年将面临更严峻挑战
- T早报| 亿航纳斯达克IPO破发；平安旗下壹账通缩减上市融资规模；WeWork出售营销公司
- China’s Shared-Office Specialist Labors to Succeed Where WeWork Failed
- 【美股】杰富瑞：软银或可套现阿里巴巴股份 以再次回购自家股票
- 从公司治理看WeWork折戟IPO
- 专访|泛大西洋资本：WeWork给私募市场敲响警钟 中国项目普遍估值过高
【财新网】（记者 胡越）软银（Softbank）决定撤出对WeWork30亿美元的救助计划后，WeWork一纸诉状将大股东软银告上了法庭。
WeWork是由亚当·纽曼创办的全球共享办公平台，此前得到孙正义的青睐，在2019年8月前累计获得软银投资超过106.5亿美元，估值达470亿美元。接踵而来的IPO失败却让其一举跌至谷底，创始人辞任，估值缩水，救助计划难产。
2019年10月22日，WeWork母公司We Company宣布，软银承诺为WeWork提供50亿美元的新融资，同时向现有股东发起最多30亿美元的收购要约。如今，内忧外患的软银却以附加条件未实现为理由，宣布撤回这笔收购要约（参见财新我闻|金融人·事2020年3月18日“可能撤出救助WeWork 软银集团阴云密布”）。
WeWork特别委员会声称，已在特拉华州衡平法院起诉软银。声明中写到，软银的错误行为包括违约和违反对数百名现任及离职员工在内的WeWork小股东的信托责任。声明指出，软银在来自主动投资者的压力下——此处指的可能是Gordon Singer旗下主动投资对冲基金Elliott Management，该基金于2020年2月宣布建仓25亿美元的软银股票，并将推动软银改善内部治理和股票回购——以各种理由不完成这笔收购要约。
“软银拿到了协议之下的大部分好处，包括对WeWork董事会的控制权和其他经济利益，但其错误行为剥夺了WeWork小股东应得到的流动性。” 声明表示。
4月2日，软银发表声明称，这笔收购要约的一些附带条件在4月1日截止日期前并未实现，因此要约无法履行，其中包括获得必要的反垄断许可和完成WeWork中国的整合；此外，WeWork目前面临的刑事和民事调查，以及新冠疫情对WeWork营运产生的影响，也成为了软银列举的不完成收购要约的理由。
软银还表示，亚当·纽曼及其家人和一些大的机构投资者，如基准投资，才是收购要约的最大受益者。他们的权益占比在收购要约中超过一半，而在职员工在要约中的权益占比不足10%。
WeWork特别委员会随即对其中一些理由做出了反驳。例如，声明认为，软银曾承诺要尽最大合理努力来整合WeWork在中国的合资公司，却又故意同合资公司中的关键少数投资者谈判其他交易，然后以这一整合未达目标作为不完成收购要约的理由。
软银所说的WeWork目前面临的调查，经财新记者整理，主要包括美国证监会审查WeWork在冲刺IPO过程中是否有违反财务规则；纽约州总检察长调查WeWork创始人纽曼是否涉嫌内部交易自肥；以及多个集体诉讼。例如，去年12月初，一名WeWork前员工兼小股东就在加州高等法院对WeWork董事会和软银集团发起了集体诉讼，矛头直指软银计划支付给创始人纽曼的17亿美元，称由于董事会和纽曼的错误导致WeWork估值缩水，而软银却可以借此交易低价增持股份。
WeWork特别委员会对此回应称，这些诉讼并不会对WeWork带来实质风险。更重要的是，软银在2019年12月27日修订救助协议时就已经完全明了这些诉讼的存在。
软银撤出救助自然有其自身原因在。愿景基金二期的募资原本就很艰难，在疫情影响下，四成投向交通及物流行业、两成投向消费行业的愿景基金一期收益也可能进一步缩水（参见财新我闻|金融人·事2019年6月20日“软银：如何再造千亿梦想”）。3月23日，软银宣布将筹集410亿美元的资金来回购股票和削减债务。分析人士称，这些资金将由可能通过出售Sprint和T-Mobile合并后公司的股票或阿里巴巴公司的股票来实现。3月25日，因穆迪将软银债券的评级从Ba1下调至Ba3，即投机级Ba级的最低一级，软银干脆宣布弃用穆迪的投资者服务，此举引发市场对软银的进一步争议。
3月30日，许久未接受媒体专访的孙正义露面福布斯，他承认给予了WeWork过高的估值，并坦承投资企业中差不多有15家会破产，但依然不改本色：“战术上我有遗憾，但战略上我不会改变。” 他表示，“就算人们觉得软银正在挣扎，我们也依然在增长。忘掉过去。”
WeWork就没有软银这样的底气了。其债券价格相比于100美元以上的最高点下跌已经超过六成，4月2日软银宣布撤出收购要约后，其价格从42美元上方快速跳水至38美元的历史最低点，之后小幅反弹至40美元上方。
新冠疫情让WeWork原本脆弱的商业模式和现金流雪上加霜，也激化了租客和公司的矛盾。“由于疫情的影响，我和我的团队遵守加州的隔离要求在家远程办公，但是WeWork不愿意免除最后四个月6300美元的租金，仅仅同意我可以延后两个月支付，而且我得延长租期。” 一名SaaS软件创业者伊萨克·加西亚写道，“为什么会有人同意延长租期、支付更多的钱呢？尤其是我们根本不知道州政府和地方政府什么时候才会放松隔离要求。”
“这对于WeWork来说会非常困难，考虑到现状和他们的财政困境，目前的隔离也让听证会遥遥无期，这场起诉会是一场持久战。” UFP亚洲研究总监Justin Tang对财新记者表示，“而WeWork未必能撑到那个时候。”
[财新传媒新近在微信平台推出实验性单品“我闻”/“金融人·事”，对金融圈有更多垂直报道。可点此订阅。]
责任编辑：凌华薇 | 版面编辑：邱祺璞(ZN026)