美股连续大跌
最近不太平，欧美那边的股市跌得稀里哗啦。本来A股最近的表现还挺强势的，除了年后第一个交易日的恐慌大跌之外，其它时候都是一种“牛市”状态，资金往股市里冲得比较猛。今天A股的大跌应该跟欧美那边有关系，目前是全球资本市场都不太好，咱们这边或多或少都会受一些影响。不过，短期看这个影响不会持续，国内的资本市场还是没啥大问题。国内资本市场受国际资本的影响越来越小，记性好的朋友都知道，过去是美股只要大跌，A股肯定跟着，现在是你美股爱跌就跌，A股看心情，反正不跟了。目前国内的情况是，疫情的控制基本上处于稳重向好的局面，很多城市都逐渐复工了，经济体在经历了一个多月的折腾后，开始逐步恢复，利好越来越多。从周期角度看，今年的货币宽松度还要比去年前年好很多。综合因素叠加，今年的A股表现不会太差。这是大的思路。通常情况下，我们说全球资本市场，主要指的是，美国股市。美股是全球最大，且吸引力最强的资本市场，同时，美国也是对国际资本高度开放的国家。这一点跟中国不一样。美国之所以对全球资本开放，是因为美国本身的发展已经足够彻底，产业的层级上已经到了顶层，所以只能依靠金融行业来赚钱。而中国现在还处于一个发展中的状态，资本没办法对外全部开放。在这种时期，一旦开放了，那么应该是弊大于利的。国家的发展，和一个家庭的情况是类似的。如果一个家庭的发展足够顺利，从零开始的话，大致的轨迹是，爷爷最穷，当农民，父亲考上大学当工程师，儿子这一辈，就可以读到博士搞搞科研，或者是学一些文史哲之类的。每一辈都在为下一辈做努力，下一辈依靠父辈的积累，然后往上爬，这种节奏会非常健康。如果说有跳跃呢？那就会很辛苦。比如说，父亲做农民，儿子直接学了一个哲学专业。这样做不是不行，而是会很辛苦。国家的发展大致的轨迹是这样的，从制造业开始，积累资产，然后形成金融市场，同时制造业会逐渐转移。到了金融的层级之后，就已经触及了发展的天花板。维持若干年之后，会逐渐衰退。美国目前处于一个社会高度金融化的状态，实体的比例太低。我的观点是，这不是美国自身发展的问题，而是生命周期的问题。这就和一个六十岁的人，想去做二十岁的人该做的事，有心却无力一样。美国的高速发展期在上个世纪八九十年代之前，当然，高速的发展所带来的是全球资本对于美国的信任。从上个世纪九十年代开始，美国就真正进入了一个全球资本大市场的状态，制造业开始逐渐衰退。美国股市也迎来一个超级大牛市。这期间，美国依靠收割全球，过了二十多年衣食无忧的日子。（这跟老百姓衣食无忧不是一个概念）但是，金融行业是不可持续的，它的背后是强大的实体，和别人高度的信任，这二者又是互相关联的。一旦全球资本对于美国的信任消失，那么美国的资本市场就会崩溃。中国和美国不一样，主要的区别在于发展阶段。中国还处于制造业时期，而且是制造业的转型期。这个阶段，中国需要金融对外开放，让国际资本来中国投资，但是金融开放的程度一定是有限的，高度的金融开放对于经济的转型是弊大于利的。这就好比刚才那个从农民父亲，直接过度到读哲学的儿子并不是好的选择的道理。中国相对彻底的对外金融开放，应该会在产业转型接近尾声的时候，估计还会有五年以上的时间。全球资本对于美国的信任高度下降。美国遇到的问题，都靠川普一个人用推特来解决，美国的股市依靠川普一个人来维持，结果却是消耗掉了大家的信任。这种既不治标也不治本的忽悠策略，是没办法长久的。但是，除了美国，资本也没有太好的出路，唯一的去处应该就是咱们这了，可咱们的金融也没完全对外开放呢。所以说，目前的全球资本市场还处于一个徘徊期，正在找下家，而且知道现在的老美那边已经不安全了，至于什么时候崩，不确定，但肯定会。这种局面，对于金融市场发达的美国来说，打击挺大的。这种事情也无解，只能走一步看一步。对中国来说，虽然金融开放程度还没那么高，但是趋势是越来越开放，这就是对国内资本市场的持续利好。所以我个人是比较看好国内股市的，某种角度说，这里就是将来的全球资本市场。除去美国股市之外，欧洲那边也是跌得稀里哗啦，情况跟美国类似，但是体量上跟美国比差远了。以上这些是一些基本的逻辑。在没有黑天鹅出现的时候，趋势应该不会有什么变化。很多人都清楚，美股现在处于一个大高位，危险系数比较高，不过这么维持的话，美股也会在一个高位徘徊，形成一种危险平衡状态。想要打破这个平衡，就得有一些突发事件……美国现在的态度居然是不怎么当回事，这种情况，对于旁观者来说，一边是中国的高效执行力在控制肺炎疫情，一边是老美那边不管不顾，任其发展的态度。哪边好一目了然。美股及欧洲那边股市疯狂下跌，跟近期的疫情发展，是直接关系。资本市场往往要更敏感，从近期的连续下跌来看，有可能资本市场知道的消息，比我们从网络上知道的要更多。不知道有什么幺蛾子还没被抖搂出来呢。反正近期的下跌很不正常。如果各国还拿不出有效的措施来应对，那么估计还得往下跌。这就跟一个公司出了大事，老板居然任其发展，也不拿出有效措施来应对一样，这让底下的小弟怎么信任你呢？
今年感觉各种不顺，形势变化得太快，一天一变，欧美那边股市如果再这么跌下去，有可能会引发更大的金融风险。国内的基本面暂时还好，希望别再出啥幺蛾子。